睿財經訊（文/蕭瑋）12月16日，近日小鵬汽車運營主體廣州橙行智動汽車科技有限公司47位股東將其所持的全部股權悉數出質，質權人均為廣東小鵬汽車科技有限公司，股權出質設立登記日期為12月10日。

國家企業信息公示系統中顯示，出質人包括何小鵬、夏珩、阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司、杭州阿里創業投資有限公司、經緯中國第四香港有限公司、上海光易投資管理中心（有限合伙）等47位股東。

上市之路開始

據觀察，小鵬汽車工商變化十分頻繁，股東股權出質、變更名稱、增加合伙人等等操作實際上是在搭建VIE架構，為上更是做好準備。

同為造車新勢力理想汽車的李想在微博上表示，“在搭建紅籌或VIE的結構，很正常的事情，新一輪融資有美元進入。我們和蔚來都有這樣的操作…沒經歷過IPO的人很難理解這些細節。”

可以看出小鵬汽車即將開啟IPO之路。但IPO之路并不是可能一帆風順，對小鵬汽車來說IPO之路就是挑戰之路。

小鵬面臨很多問題

IPO是大部分互聯網公司的終極目標。對小鵬也不例外。理想汽車赴美成功上市，讓小鵬汽車看到了上市的希望。

但小鵬汽車還有很多問題沒有解決。就在今年10月份小鵬汽車一則30分鐘充電80%的宣傳片引發消費者質疑。實際上是30分鐘可以從30%電量充至80%電量。因涉涉嫌消費者而遭到維權。同時小鵬汽車在售車型只有G3一款。2018年小鵬汽車G3共交付522輛。今年年初小鵬汽車制定了4萬輛的銷售目標，截止10月份小鵬G3實際交付11944輛，實際銷售量和目標差距較大。

今年3月份特斯拉因小鵬汽車員工曹光植竊取特斯拉自動駕駛系統Autopilot的源代碼為由，起訴小鵬汽車。

充電時間存在虛假宣傳，銷量過低，涉嫌盜竊其他公司系統等問題一直都圍繞著小鵬汽車。這些負面新聞讓小鵬汽車的形象大打折扣，對IPO會有很大影響。在上市聆訊的時候肯定要面臨各種提問。

新能源汽車風口走遠

據中國汽車工業協會的統計數據顯示，今年10月新能源汽車今年10月新能源汽車產銷分別完成9.5萬輛和7.5萬輛，同比分別下降35.4%和45.6%，基本回到2年前的水平，這已經是連續四個月下滑。同時今年新能源的銷售目標頻繁下調，但從市場整體看來，還是很難完成。

補貼紅利退出，行駛里程的擔憂，充電基礎設施保障不足等諸多原因使得新能源車開始降溫。資本市場也是逐步對對造車新勢力失去熱情?；ヂ摼W行業投入幾十億就有可能掀起巨浪。但作為密集工業的汽車輕易幾百億都不一定能看到水花。一個完整的汽車企業流失按照千億計算的。

小鵬汽車作為互聯網造車新勢力并沒有達到IPO要求，作為汽車制造商并不能單純依靠上市來判定一個公司。小鵬汽車上市的主要原因就是進行融資，通過資本運作獲得更多資金，這樣也許是小鵬汽車的唯一出路。所有造車新勢力中都非常缺錢，蔚來汽車、理想汽車、包括小鵬汽車在內。現在主要依靠融資生存，正常的上商業模式是靠盈利生存的。并不看好小鵬汽車的IPO之路。